2023年利润率稳步提升，分红率达95%

资科来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 全年毛利率净利率稳步提升。2023 年收入同比-1.6%至 30.3 亿元；归母净利 润同比+7.0%至 5.7 亿元。在高基数基础上毛利率、净利率持续提升，分别 同比增长2.5 和 1.5 个百分点至 55.6%和 18.9%，达到 2018 年以来最高水平。 预计毛利率的提升一方面来自于生产效率提升、成本下降，另一方面来自于 高端产品占比提升。费用率基本维持稳定，销售费用率同比小幅增长 0.5 百 分点，主要系线下费用投入加大。 现金流充足，分红率高，ROE 同比提升。经营性现金流充足，同比+7.9%至 7.7 亿元，净现比达 1.34；公司继续保持稳定较高的分红水平，派发现金分 红 5.4 亿元，分红率达 95%。2023 年公司 ROE 为 15.0%，同比提升 0.7 个百 分点；营运效率稳定，存货/应收账款/应付账款周转天数分别同比 -0.3/+11.8/+4.1 天，均维持在健康水平。 2024 年第一季度收入增长提速，利润率保持稳定。第一季度收入同比+5.2% 至 6.5 亿元；归母净利润同比+10.2%至 1.2 亿元；扣非归母净利润同比+2.4% ...