一季度收入增长30%，毛利率净利率显著提升

证券研究报告 | 2024年04月26日 华利集团（300979.SZ） 买入 一季度收入增长 30%，毛利率净利率显著提升 一季度受量价驱动收入同比增长 30%。2023 年下半年，随下游运动品牌的 库存水平趋于正常，公司订单在 2023 年第四季度开始恢复正向增长， 在 2024 年第一季度订单和收入增长进一步提速。2024 年第一季收入同 比+30.2%至 47.6 亿元，收入增长主要受量价共同驱动；归母净利润同 比+63.7%至 7.9 亿元。 产能利用率恢复、工厂效率提升带动毛利率、净利率增长。受益于订单快 速恢复、产能利用率提升，以及公司内部管理改善、工厂效率提升，2024 年第一季度毛利率提升 5 百分点至 28.4%，达到历史较高水平。区间费 用率同比增长 0.7 百分点至 7,4%，主要受管理费用率增长 1.8 百分点影 响，管理费用增加主要系一季度因业绩较好公司计提的绩效薪酬费用增 加所致。净利率同比提升 3.4%百分点至 16.5%，同样达到历史较高水平， 后续几个季度随着越南、印尼新工厂投产，净利率水平预计小幅回落。 一季度量价同比均明显提升，产能如期投放。拆分量价来看，一季度公司 销 ...