23年利润承压，24Q1趋势向好

[Table_Page] 年报点评|美容护理 证券研究报告 [贝Table_泰Title] 妮（300957.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 55.35元 23 年利润承压，24Q1 趋势向好 合理价值 78.04元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-27 ⚫ 事件：公司发布年报和一季报，2023 年实现收入 55.22 亿元，同比 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 +10.14%；归母净利润 7.57 亿元，同比-28.01%；扣非后归母净利润 6.18亿元，同比-35.20%。公司利润同比下滑主要由于：①公司未达成 10% -2% “双 11”预期销售目标；②公司产品配方、生产工艺以及外包装升级导 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -14% 致毛利率略有下降；③中央工厂新基地项目建成投产，公司长期资产折 -26% 旧摊销成本、费用增加；④公司主要线上自营店铺平均获客成本上升， -38% -50% 公司线上渠道销售业绩受到一定程度影响。24Q1 实现营收 ...