营收增长分红稳定，销投融表现优秀

[Table_Page] 跟踪研究|房地产 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 地 产 & 海 外 】 越 秀 地 产 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 4.40港元 （00123.HK） 合理价值 9.14港元 前次评级 买入 营收增长分红稳定，销投融表现优秀 报告日期 2024-04-26 [Table_Summary] 核心观点： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 营收增长分红稳定，利润率及减值影响业绩下行。根据公司年报，23 10% 年越秀地产实现营业收入802.2亿人民币（下同），同比增长10.8%， -4%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 归母净利润31.9亿元，同比下降19.4%，核心归母净利润34.9亿元， -19% -33% 同比下降17.5%。股东回报方面，公司计划全年分红14.0亿元，连续 -48% 多年维持对应核心净利40%的股息分派。 -62% ⚫ 销售连续两年正增长，高力度投资持续聚集核心。销售方面，公司实现 越秀地产 恒生指数 全口径销售金额1420亿元，同比增长14%，目标完成 ...