2023年年报与24年一季报点评：大B端业务延续增长，轻烹业务有待发力

市场数据 事件：公司发布 2023 年年报，23 年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 23.69/3.01/2.19 亿元，分别同比+16.3%/+39.8%/+12.7%。23 年公司获得房屋征 迁补偿 8525 万元，增厚归母净利润。23Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 分别为 6.10/0.60/0.38 亿元，分别同比+8.6%/-3.0%/-27.8%。24Q1 实现营收/归 母净利润/扣非归母净利润分别为 6.24/0.61/0.52 亿元，分别同比+15.7%/ -20.4%/ -7.0%。 盈利预测、估值与评级：考虑公司轻烹业务增长乏力，我们下调公司 24-25 年的 归母净利润分别至 2.65/3.25 亿元(较前次预测下调幅度分别为 23.6%/24.9%)， 新增 2026 年归母净利润预测为 4.01 亿元。折合 2024-2026 年 EPS 分别为 0.66/0.81/1.00 元，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 22x/18x/15x。考虑到公 司后续切入中央厨房业务与烘焙业务贡献增量，我们看好公司未来发展前景，维 持"增持"评级。 收益表现 ...