开门红业绩亮眼，省外扩张加速

[Table_Title] 证券研究报告 开门红业绩亮眼，省外扩张加速 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月28日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y] 23年年报及一季报。公司23年营收202.5亿（+21%，同比 [古Ta井bl贡e_酒Sto(c0k0A0n5d9R6an)k ] 数据，下同），归母净利润45.89亿（+46%）。23Q4营收43.01亿（+9%），归 母净利润 7.77 亿（+49%）。24Q1 营收 82.86 亿（+26%），归母净利润为 投资评级 买入 20.66亿（+32%）。 上次评级 买入 点评： ➢ 产品结构优化，盈利能力提升。1) 23年毛利率79.1%（+1.9pct），净 [马Ta铮b le _ A u食th品o饮r] 料首席分析师 利率22.7%（+3.9pct）。24Q1毛利率80.4%（+0.7pct）；净利率25.7% 执业编号：S1500520110001 （+1.1pct）。2）24Q1销售费用22.5亿（+19%）占27.2%，主因销售 邮 箱：mazheng@cin ...