2023年报&2024年一季报点评：经营利润符合预期，分红稳步提升，新业务发展迅速

证 券 研 究 报 告 南方传媒（601900）2023 年报&2024 年一季报点评 强推（维持） 经营利润符合预期，分红稳步提升，新业务 发展迅速 事项： 2023 年实现收入 93.65 亿元（YOY+3.35%），实现归母净利润 12.84 亿元 （YOY+34.39%），剔除递延所得税费用（约 1.39 亿）影响 YOY+21.4%，主要 系公允价值收益增加（23 年实现公允价值收益 1.43 亿，22 年同期为-1.13 亿）； 实现扣非归母净利润 8.91 亿元（YOY+0.31%）。 24Q1 实现收入 20.88 亿元（YOY-4.86%），实现归母净利润 1.52 亿元（YOY33.96%）；实现扣非归母净利润 1.69 亿元（YOY-9.53%）。其中 Q1 公司共缴纳 所得税 5727 万元（去年同期为 916 万元），实际税率为 25.1%，剔除今年新增 税收影响后归母净利润 2 亿元（YOY-10%，主要系 Q1 确认投资及公允价值净 亏损 0.31 亿元），扣非归母净利润为 2.17 亿元（YOY+16%）。整体看，刨去所 得税及非经因素外公司主业依旧保持良好成长性。此外，公司拟 ...