2024年一季报点评：24Q1收入超预期，顺利实现开门红

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 26 日 证券研究报告•2024 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：1709.43 元 贵州茅台（600519）食品饮料 目标价：——元（6 个月） [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年一季报，24Q1实现收入 457.8亿元，同比+18.1%，归 母净利润 240.7亿元，同比+15.7%；24Q1 收入端略超市场预期。 24Q1 收入超预期，顺利实现开门红。1、公司积极备战春节动销旺季，茅台酒 和系列酒均 15%以上的较快增长，各大单品在酒业弱周期下皆保持良性增长态 势，彰显出公司强大的品牌力和增长韧性。2、分产品，24Q1 茅台酒实现收入 397.1 亿元，同比+17.7%，其中普飞投放量加大带动销量增加，23Q4普飞直接 提价带动整体吨价提升；24Q1 系列酒实现收入 59.4 亿元，同比增长 18.4%， 系列酒产品力突出，渠道利润丰厚，竞争优势持续强化。3、分渠道，24Q1 批 发渠道实现收入 263.2亿元，同比+25.8%，预计主要系传统经销渠道茅台酒投 放量加大贡献；直销渠道实现收入亿元 193.2亿元，同 ...