阳光诺和23年报&24年一季报点评：业绩稳定增长，自研成果积极兑现

核心观点 ⚫ 事件：公司 23 年实现：营业收入 9.32 亿元，同比增长 37.8%；归母净利润 1.85 亿 元，同比增长 18.1%。24 年一季度实现：营业收入 2.52 亿元，同比增长 8.5%；归 母净利润 0.73 亿元，同比增长 51.8%。公司业绩的稳定增长主要来自于公司突出的 研发能力，并不断加强一体化的能力建设，打造国内一流的一站式药物研发服务平 台。 ⚫ 新签订单维持快速增长，综合服务能力优势凸显。2023 年公司新签订单 15.04 亿 元，同比增长 36.50%；累计存量订单 25.66 亿元，同比增长 28.69%，充足的在手 订单为公司未来的发展奠定良好基础。23 年业绩分业务板块看：1）药学研究业务 实现收入 5.7 亿元，同比增长 28.7%。公司深耕特殊制剂业务，在复杂缓释注射剂、 口服缓控释制剂等领域优势显著。同时，公司积极开拓新领域，如成立中药研究开 发平台诺和晟欣、宠物用药事业部诺和瑞宠等。2）临床试验及生物分析业务实现收 入 3.6 亿元，同比快速增长 54.5%。目前公司业务已涵盖临床试验、生物分析、药理 药效等多个环节，可以充分满足客户需求。我们认为，公司通过 ...