贵州茅台2024一季报点评：韧性充足，Q1稳健增长

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_Invest]买入|维持 贵州茅台(600519)公司点评报告 2024 年 04 月 28 日 [Table_Title] 韧性充足，Q1 稳健增长 ——贵州茅台 2024 一季报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 一季报。24Q1，公司实现总营收 464.85 亿元，同比+18.04%， 归母净利 240.65 亿元，同比+15.73%，扣非归母净利 240.51 亿元，同比 +15.75%。 Q1 批发渠道提速，茅台酒、系列酒均稳健增长 1）茅台酒、系列酒收入均实现双位数增长。24Q1，公司茅台酒/系列酒分 别实现收入 397.07/59.36 亿元，同比分别+17.75%/+18.39%，茅台酒收入 占主营业务收入的 86.99%，同比-0.06pct。 2）批发渠道收入较快增长，直销渠道表现稳健。24Q1，公司直销/批发渠 道分别实现收入 193.19/263.24 亿元，同比分别+8.49%/+25.78%，直销收 入占主营业务收入的 42.33%，同比-3.64pct。24Q1 ...