业绩阶段性承压，静候订单回暖

事件 2024年 4月 26日，公司发布 23年年报及24年一季报，23年实现营 收 77.9亿（同比+7.2%），归母26.8亿（同比+12.6%）；其中Q4实 现营收 17.6 亿（同比+12.4%），归母6.2 亿（同比+20.2%）。24Q1 实现营收10.1亿（同比-51.7%），归母 1.0亿（同比-86.1%）。 点评 公司作为国内军用电子元器件龙头，受到行业订单延迟压力，业绩阶 段性承压。高新装备列装加速及传统装备更新改造构成军工电子元器 件需求长期向好的基本盘，短期受到产品成本管控等因素影响，行业 仍面临一定压力，静候订单回暖。产品结构方面看，高端半导体分立 器件需求旺盛，振华永光23年营收20.0亿（同比+41.1%）。公司同 时公布 2024 年财务预算，目标实现营业收入 69 亿元，利润总额 20 人民币(元) 成交金额(百万元) 亿元。 101.00 2,500 公司 23年毛利率59.3%（同比-3.4pct），24Q1毛利率 47.6%（同比 91.00 2,000 -16.0pct）,主要由于部分产品降价。23 年归母净利率 34.4%（同比 81.00 1,500 71.00 ...