营收开门红，销售投入谋长远

[Table_Contacts] 证券研究报告 营收开门红，销售投入谋长远 事件：公司发布 2024 年一季报。公司 24Q1 实现营业总收入 464.8 亿 元，同比+18.0%；归母净利润 240.7 亿元，同比+15.7%。其中规母净 利润增速慢于营收主要系税金和附加费用（24Q1 同比+31.8%）和销 售费用同比提升（24Q1 同比+50.8%）。 茅台和系列酒双发力，批发渠道势能提升。分产品来看，24Q1 公司茅 台 酒 / 系 列 酒 分 别 实 现 收 入 397.1/59.4 亿 元 ， 分 别 同 比 +17.7%/+18.4%。分渠道来看，2023 年公司批发代理和直销渠道分别 实现收入 263.2/193.2 亿元，分别同比+25.8%/+8.5%。 毛利率保持稳定，税金和销售费用提升。从毛利率来看，公司 24Q1 实 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | [ ...