1Q24业绩环比改善，持续推进产品&运营&组织优化

 公司 4 月 25 日公告 23 年营收/归母净利润/扣非净利润 55.2/7.57/6.18 亿元、同比+10.1%/-28%/-35.2%；单 Q4 营收 /归母净利润同比-1.3%/-66.7%，表现不及预期主要系双十一 未达成销售目标+中央工厂投产增加折旧摊销+线上流量成本 上升，投放加码、销售费用率48.1%、同比+14.5PCT，毛利率 69.8%、同比-3.3PC（主要系产品配方、生产工艺以及外包装 升级），管理费用率8.08%、同比+1.46PCT，扣非净利率5.26%、 同比-18.33PCT。 人民币(元) 成交金额(百万元)  1Q24营收10.97 亿元、同比+27%，表现亮眼主要系特护霜2.0 134.00 1,200 上新拉动主品牌薇诺娜销售+纳入姬芮&泊美（4Q23 收购），同 118.00 1,000 口径收入9.6 亿元（同增 11%）；归母净利润1.77 亿元、同比 800 102.00 +11.7%，扣非净利润1.54 亿元、同比+22%。 600 86.00 400 70.00 200  分渠道看，23 年线下收入延续快增（同比+48.9%）、占主营比 54.0 ...