复调景气持续，静待C端弹性

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 7 [分析师： Table_Author]符蓉 SAC 执证号：S0260523120012 wusiying@gf.com.cn 分析师： 杨琳琳 [Table_PageText] 宝立食品|季报点评 （1）复合调味料：公司复合调味料产品收入有望在核心大客户带动下维持高增长， 未来有望进一步提升产品份额，预计2024-2026年营收增速分别为25%/20%/18%。 考虑到下游餐饮客户降本增效需求进一步增强，对上游供应商利润空间有可能进一 步压缩，公司复调业务毛利率空间将相应有所收窄，预计2024-2026年毛利率分别为 21.0%/20.5%/20.0%。 （3）饮品甜品配料：公司饮品甜品配料业务主要供应给大B客户，有望保持稳定增 长 ， 预 计 2024-2026 年 营 收 增 速 分 别 为 5.0%/4.0%/3.0% ， 对 应 毛 利 率 19.0%/18.5%/18.0% [Table_Contacts] 证券研究报告 复调景气持续，静待 C 端弹性 ⚫ 公司发布 2023 年报及 2024 一季报。2023 年公司共实现营收 23.69 ...