佰仁医疗2023年年报&2024年一季报点评：业绩增长韧性强，在研管线持续获证中

⚫ 牛心包瓣持续放量，择期手术有望不断恢复。公司 2023 年全年实现营业收入 3.71 亿元，同比+25.57%，剔除股份支付后实现净利润1.40亿元，同比-3.52%。2023年 受到就医环境和政策变动，市场需求有所波动，但公司延续了较快的增长势头，尤 其是牛心包瓣销量超过 8400枚，同比增长约 28%，增速较快，也进一步体现出瓣膜 产品的需求刚性和竞争力。2024 Q1 公司实现营业收入 0.76 亿元，同比+17.53%； 实现归母净利润 0.08 亿元，同比-28.88%；扣除股份支付后实现归母净利润 0.13 亿 元，同比-39.55%。Q1 收入下滑主要系一季度是传统手术淡季，市场手术量仍处于 恢复性增长中，同时受 23 年下半年以来产品新进院和新产品上量放缓所致，预计后 续随着择期手术量逐步恢复，公司全年增长值得期待。 ⚫ 公司多款重磅产品陆续获批中，长期发展空间广阔。公司研发实力强劲，2023 年公 司限位可扩张外科瓣、新二尖瓣成形环已获批，其中限位可扩张外科瓣产品的获批 补足了瓣膜病治疗产品布局的关键一环，并且公司球扩式介入主动脉瓣、介入瓣中 瓣均已按创新通道提交注册并进入正式审核，公司 ...