Q1利润环比改善 期待持续修复

[Table_Page] 年报点评|家用电器 证券研究报告 [科Table_沃Title] 斯（603486.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 41.53元 Q1 利润环比改善，期待持续修复 合理价值 49.80元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 公司披露2023年年报。2023年实现收入155.0亿元（YoY+1.2%)， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 归母净利润6.1亿元（YoY-64.0%），毛利率47.5%（YoY-4.1pct），归 母净利率 3.9%（YoY-7.1pct）。23Q4 单季实现收入 49.7 亿元（YoY- 20% 4% 4.4%)，归母净利润 0.08 亿元（YoY-98.5%），毛利率 46.5%（YoY- -12%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 8.8pct），归母净利率0.2%（YoY-10.9pct）。销售/管理/财务/研发费用 -28% 率分别同比+3.8pct/+0.2pct/-0.5pct/+0.5 ...