国内水泥承压，海外水泥及骨料等继续贡献增长

[Table_Page] 季报点评|水泥 证券研究报告 [华Table_新Title] 水泥(600801.SH/06655.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 14.72元/7.41港元 国内水泥承压，海外水泥及骨料等继续贡献增长 合理价值 19.64元/11.00港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 公司发布 2024 年一季报，实现收入 70.8 亿元，同比+6.9%，净利润 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 2.9亿元，同比+3.3%，归母净利润1.8亿元，同比-28.4%。 ⚫ 国内水泥承压，海外水泥贡献增长。1 季度地产和基建需求双弱，据 10% 4% 国家统计局，Q1 水泥行业产量同比下滑 12%（用产量直接计算下滑 -2%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 16%），预计公司国内水泥业务销量双位数下滑；海外水泥销量同比高 -8% 增，主要系 2023 年并购的阿曼、南非和莫桑比克三个国家项目在 1 -14% -20% 季度 ...