国产软镜龙头，产品线持续丰富打开成长天花板

证券研究报告 医药生物 首次覆盖报告 2024年04月29日 开立医疗 (300633.SZ) 买入 —— 国产软镜龙头，产品线持续丰富打开成长天花板 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 器械平台布局初步成形，产品高端化+出口持续打开公司成长天花板。2002 年公司成立，以 刘闯 医学超声设备起家，横向跨赛道布局内窥镜业务，打造第二增长曲线，目前形成超声稳健+软 S1350524030002 镜快速增长+微创外科和心血管介入初具规模的发展态势，积极打造医疗器械平台。近些年， liuchuang@huayuanstock.com 公司在高端产品和高技术壁垒领域持续实现突破，国内竞争力快速提升，同时产品进入全球近 市场表现： 170个国家和地区，尤其海外中高端市场逐步打开，长期有望在全球市场进一步提高营收天花 板。 40% 20% ➢ 超声产品持续高端化，收入稳健增长可期。2023年公司超声业务收入达到12.23亿元，同比 0% 增13.28%，主营业务稳健。国内外高端超声市场国产品牌渗透率仍处于较低水平，潜在替代 -20% 空间大，公司是国内少有覆盖探头、台式彩超、便携彩超、AI算法全超声品类的厂家，持续 ...