出栏稳健增长，一季度末成本压力已明显缓解

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 2024年4月28日 股票投资评级 牧原股份(002714) 买入|维持 出栏稳健增长，一季度末成本压力已明显缓解 个股表现 ⚫ 事件： 公司发布 2023 年年报，全年实现营业收入 1108.61 亿元，同比 牧原股份 农林牧渔 下降11.19%；归母净利润为亏损42.63亿元，同比下降132.14%。公 -3% -6% 司出栏维持增长、成本优势突出，头均亏损明显低于行业平均。 -9% -12% 同时公司发布2024年一季报，实现营业收入262.72亿元，归母 -15% -18% 净利润为亏损23.79亿元。受疾病和春节影响，公司成本有所上升。 -21% ⚫ 点评：成本优势突出，出栏稳定增长 -24% -27% 公司出栏、成本表现优秀，猪价低迷是拖累业绩的主要原因： -30% -33% 1）23年：如期完成出栏目标，成本稳居行业第一梯队。公司2023 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 年出栏生猪6381.6万头，同比4.27%。生猪供给充足，但需求低迷， 资料来源：聚源，中邮证券研究所 猪价持续低位震荡。 ...