2023年报及2024年一季报点评：业绩超预期，复苏阿尔法凸显

证 券 研 究 报 告 三环集团（300408）2023 年报及 2024 年一季报点评 强推（维持） 业绩超预期，复苏阿尔法凸显 目标价：31.8 元 当前价：26.09 元 事项： 公司 2023 年营收 57.27 亿（YoY+11.21%），归母净利润 15.81 亿（YoY+5.07%）， 扣非归母净利润 12.21 亿（YoY+0.05%）；其中 Q4 收入 16.21 亿（YoY+35.56%， QoQ+9.7%）,归母净利润 4.39 亿(YoY+67.52%，QoQ+6.8%)，扣非归母净利润 3.43 亿(YoY+92.56%，QoQ+11%) ；Q1 收入 15.64 亿（YoY+31.49%，QoQ3.52%）,归母净利润 4.33 亿(YoY+35.31%，QoQ-1.4%)，扣非归母净利润 3.78 亿(YoY+57.4%，QoQ+10.2%) 。 评论： 业绩超预期，经营阿尔法凸显。Q4 收入 16.21 亿，环比增长 9.7%，Q1 受季节 性影响收入环比微降，扣非利润实现两个季度连续环比增长。公司主打产品 MLCC 受下游家电消费电子等复苏拉动恢复增长，插芯业务受益数据中心逐 ...