盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027 年归母净利润分别为26.22/32.78/41.01亿元，同比增速分别为 19.69%/25.01%/25.13% ，当前股价对应的PE 分别为30.07/24.06/19.22 倍。维持"买入"评级。 高容MLCC 保持良好增长，光器件受益AI 算力建设。公司MLCC 产品保持良好增长态势，现已覆盖微 小型、高容、高可靠、高压、高频系列，形成了全面的产品矩阵，市场认可度逐步提升；此外，受益于 全球数据中心、AI 服务器建设进程加快，光器件市场需求增加，上半年公司插芯及相关产品销售持续 增长。 PKG 及陶瓷浆料上游原材料价格上涨，导致毛利率承压下，综合毛利率仍保持高速增长，体现公司 MLCC&插芯等主业毛利高速提升。受原材料价格上涨及价格传导受阻的影响，公司陶瓷封装基座以及 陶瓷浆料业务毛利率有所承压，对此，公司积极应对市场变化，优化原材料采购策略，推动新规格、新 应用和小型化产品的开发。 公司二季度实现综合毛利率42.74%，环比提升1.73pct，在PKG 及陶瓷浆料竞争环境恶劣的背景下，高 容MLCC、数据中心用陶瓷插芯、SOFC 陶瓷隔膜板等主业带动综 ...

证券日报网讯 9月3日晚间，三环集团发布公告称，截至2025年8月31日，公司通过股份回购专用证券账 户以集中竞价交易方式回购公司A股股份5，133，800股，占公司当前总股本的0.2679%。 （文章来源：证券日报） ...

证券研究报告 电子 | 元件 非金融|公司点评报告 | 收盘价（元） | 41.14 | | --- | --- | | 一 年 内 最 高 / 最 低 | 45.68/28.87 | | （元） | | | 总市值（百万元） | 78,844.70 | | 流通市值（百万元） | 76,923.90 | | 总股本（百万股） | 1,916.50 | | 资产负债率（%） | 15.81 | | 每股净资产（元/股） | 10.58 | | 资料来源：聚源数据 | | 三环集团(300408.SZ) ——隔膜板&MLCC 表现亮眼，PKG 及浆料毛利率承压 hyzqdatemark 2025 年 09 月 03 日 投资评级： 买入（维持） 证券分析师 葛星甫 SAC：S1350524120001 gexingfu@huayuanstock.com 白宇 SAC：S1350525030002 baiyu@huayuanstock.com 市场表现： 投资要点： 风险提示。数据中心发展不及预期风险，下游需求乏力风险，国际局势动荡风险 | | | | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- ...

格隆汇9月3日丨三环集团(300408.SZ)公布，截至2025年8月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集 中竞价交易方式回购公司A股股份5,133,800股，占公司当前总股本的0.2679%，最高成交价为35.70元/ 股，最低成交价为32.05元/股，成交总金额为人民币1.75亿元(不含交易费用)。责任编辑：钟离 ...

格隆汇9月3日丨三环集团(300408.SZ)公布，截至2025年8月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司A股股份5,133,800股，占公司当前总股本的0.2679%，最高 ...

三环集团（300408）(300408.SZ)公告，公司截至2025年8月31日以集中竞价交易方式回购公司A股股份 513.38万股，占公司当前总股本的0.2679%，成交总金额为1.75亿元(不含交易费用)。 ...

智通财经APP讯，三环集团(300408.SZ)公告，公司截至2025年8月31日以集中竞价交易方式回购公司A 股股份513.38万股，占公司当前总股本的0.2679%，成交总金额为1.75亿元(不含交易费用)。 ...

关于回购公司股份进展情况的公告 证券代码：300408 证券简称：三环集团 公告编号：2025-40 潮州三环（集团）股份有限公司 2、公司以集中竞价交易方式回购股份时，符合下列要求： 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日召开第十一届董事会第十次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议 案》，同意公司使用不低于人民币 1.5 亿元且不超过人民币 2 亿元的自有资金或 自筹资金，以集中竞价方式回购部分公司 A 股股份，并在未来适宜时机用于股权 激励计划或员工持股计划。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 11 日在中国证监会 创业板指定信息披露网站刊登的公告。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间应当在每个月的前三个交 易日内披露截至上月末的回购进展情况。现将具体情况公告如下： 一、回购股份的进展情况 截至 2025 年 8 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方 ...

元件 三环集团：上半年稳健增长，看好 MLCC/SOFC 业务持续突破 三环集团（300408.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 09 月 02 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：王芳 | | 营业收入（百万元） | 5,727 | | 7,375 | 9,233 | 10,807 | 12,621 | | | | 增长率 yoy% | 11% | | 29% | 25% | 17% | 17% | | 执业证书编号：S0740521120002 | | 归母净利润（百万元） | 1,581 | | 2,190 | 2,707 | 3,350 | 3,943 | | Email：wangfang02@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | 5% | | 39% | 24% | 24% | 18% | | ...

Core Viewpoint - The company reported strong financial performance for 1H25, with revenue and net profit showing significant year-on-year growth, indicating a positive market outlook and operational efficiency [1]. Financial Performance - For 1H25, the company achieved revenue of 4.149 billion yuan, a year-on-year increase of 21.05%, and a net profit attributable to shareholders of 1.237 billion yuan, up 20.63% year-on-year [1]. - In Q2 25, the company recorded a single-quarter revenue of 2.316 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 24.24% and a quarter-on-quarter increase of 26.32%. The single-quarter net profit was 704 million yuan, with a year-on-year growth of 18.89% and a quarter-on-quarter increase of 32.26% [1]. Business Development Trends - The electronic and communication components and materials business showed strong performance, with revenue of 3.507 billion yuan in 1H25, a year-on-year increase of 21.46%, and a stable gross margin of 40%, slightly down by 0.32 percentage points year-on-year [1]. - The company has developed a comprehensive product matrix for MLCC, covering various series and has launched several patented products, indicating a strong competitive position and potential for domestic market replacement [1]. - The SOFC industry is experiencing growth driven by AI data centers, which are seeking stable power solutions, presenting new growth opportunities for the company [1][2]. Industry Outlook - The global SOFC industry is expected to accelerate its industrialization process due to rapid demand from AI data centers. Bloom Energy, a leading player, is actively expanding production and has secured new orders, indicating a positive industry trend [2]. - The company has established itself as a major manufacturer of SOFC membrane plates, positioning itself well to benefit from high growth and margins in this sector [2]. - A demonstration project for a 300 kW SOFC system has been launched in collaboration with Shenzhen Gas Group, marking a significant milestone in commercializing SOFC technology in China [2]. Profit Forecast and Valuation - The company maintains its revenue and net profit forecasts for 2025/2026, with the current stock price corresponding to P/E ratios of 31.0 and 26.1 for those years. The target price has been raised by 18.5% to 48 yuan, reflecting an expected upside of 8.6% from the current stock price [3].