一季度业绩符合预期，三大业务共振向上

[Table_Page] 季报点评|专用设备 [Table_Title] 富瑞特装（300228.SZ） [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 天然气重卡高景气持续确定性强，后续规模效应成为驱动气瓶盈利改 善的核心动力。根据第一商用车网及卡车前沿终端销量数据（交强险口 径，不含出口和军车），Q1 天然气重卡销量 4.53 万辆，同比增长 135%， 渗透率达到 33.5%，同比提升 21.7pct。展望后市，根据国家统计局， 4 月以来国内 LNG 市场价保持在 4 元/公斤以内，气柴比继续下探至 0.5 附近，4 月旺季天然气重卡渗透率有望突破 40%（3 月渗透率 39%）。 规模效应释放有望带动公司气瓶盈利能力维持稳定。 ⚫ 重装设备&天然气运维提供稳支撑，氢能业务打开长期成长空间。根据 /5.24 亿元，给予 24 年 20x PE，对应合理价值 9.74 元/股，维持"买 入"评级。 盈利预测： | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前 ...