24Q1业绩拐点向上，扣非归母净利润大幅增长

改善 [Table_Title] 鲁泰 A（000726.SZ） [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司毛利率提升，期间费用率下降。24Q1，公司毛利率 23.51%，同 比增加 2.76 个百分点，预计主要得益于随着下游海外品牌库存去化结 束，需求回暖，公司产能利用率提升。24Q1，公司期间费用率 12.47%， 同比减少 3.05 个百分点，预计主要由于汇兑受益使得财务费用率下降。 ⚫ 公司营运指标稳定，经营质量提升。24Q1，公司存货周转天数 178 天， 同比增加 3 天，应收账款周转天数 53 天，同比增加 13 天。24Q1，公 司经营性现金流净额 0.93 亿元，同比增长 353.87%，经营质量提升。 ⚫ 公司加快构建双循环格局，丰富产品品类，未来有望多点发力。一方 面，公司继续扩大海外生产基地规模，其中越南新增 6000 万米高档梭 织面料，根据年报，第一期 3000 万米正在建设中，目前已进入试生产 阶段，另一方面，公司在稳定现有市场的基础上积极开拓新兴市场，保 持公司在全球色织行业的领先地位。另外，公司不断丰富产品品类，加 快针织、功能性面料的市场推广。 ⚫ 盈利预测与投资 ...