苏农银行2023年年报&2024年一季报点评：信贷投放提速，资产质量向好

⚫ 2023 年净息差 1.74%，同比-30bp。拆分来看，2023 年贷款收益率同比-47bp 至 4.30%，主要是受 LPR 下调、存量按揭利率下调等行业因素影响；存款成 本率同比+3bp 至 2.04%，主要受存款定期化趋势影响。 ⚫ 资产质量稳中向好，关注率持续下降。不良率 2023 年末、2024Q1 环比均持 平于 0.91%；关注率 2023 年末环比-6bp 至 1.21%，2024Q1 环比-14bp 至 1.06%； 拨备覆盖率 2023 年末环比+10pcts 至 453%，2024Q1 环比+1pcts 至 454%。 ⚫ 资本方面，2024 年一季度末核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充 足率分别为 10.10%、10.11%和 11.75%。 ⚫ 盈利预测与评级：我们预计公司 2024、2025 年 EPS 分别为 1.07 元和 1.15 元， 预计 2024 年底每股净资产为 9.74 元，以 2024 年 4 月 26 日收盘价计算，对 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 公司点评报告(不带市场行情) 应 2024 年底 PB 为 0.49 倍。首次 ...