外销已现改善，期待盈利逐步提升

Q1 国内自主品牌增长较优，欧洲已迎改善：公司 24Q1 国内/海外 收入分别同比+27.2%/+3.5%至 3.0/14.6 亿元。内销方面，自主品 牌 24Q1 在大环境较为艰难的情况下保持优异增长，营收同比 +38.5% 至 2.4 亿元，其中经销 / 直 营/ 电商 渠 道收入分别 +12.7%/+91.7%/+63.6%至 0.7/0.4/0.7 亿元。24 年 1Q 末梦百合直 营/经销门店分别为 171/922 家，在经历 23 年渠道优化调整后， 24Q1 单店收入同比已有明显提升。外销方面，北美洲 24Q1 收入同 比-7.8%至 9.3 亿元，而欧洲地区 24Q1 收入同比+33.9%至 4.4 亿 元。分业务来看，海外代工/海外线下直营/海外电商 24Q1 同比分 别-9.7%/-2.3%/+104.3%至 7.0/4.9/2.7 亿元。 Q1 毛利率延续改善趋势，销售费用投入加大影响利润释放：公司 24Q1 毛利率同比+2.5pct 至 38.5%，继续延续预计主要由于海外工 厂产能利用率提升叠加自主品牌收入占比提升。费用率方面，24Q1 由于自主品牌加大推广力度，公司销售费用率同比+ ...