综合优势支撑份额提升，龙头地位稳固

业绩简评 4月 29 日公司披露2024 年一季报，Q1 实现营收53.21亿元， 同比+8.3%，环比-10.4%；归母净利润 5.22 亿元，同比+43.1%，环 比+24.4%；扣非归母净利润5.16 亿元，同比+49.4%，环比+37.8%。 经营分析 胶膜出货持续增长，综合竞争优势支撑份额提升。3月起光伏 组件排产快速提升，公司凭借成本、产品结构、装备自制等综合优 势保持盈利能力相对领先及稳定，在二三线胶膜企业盈利及现金 流持续承压的背景下，实现出货量的持续增长。预计公司Q1 胶膜 出货 6.5-7 亿平，同环比均维持增长。 净利率提升，经营性现金流同比显著改善。年初以来部分EVA 人民币(元) 成交金额(百万元) 企业检修导致供应量减少，同时 3 月起组件排产提升带动胶膜需 41.00 1,800 求增长，光伏EVA 价格自年初1.15 万元/吨反弹至1.35 万元/吨， 38.00 1,600 1,400 35.00 光伏胶膜滞后传导原材料价格变动，Q1 公司毛利率环比下降 1.0 1,200 32.00 1,000 PCT 至 15.28%；但公司费用管控能力提升，净利率环比提升 2.8 29 ...