提价落地、成本可控，盈利超预期

1、《仙鹤股份（603733.SH）：盈利修复靓丽，林浆纸 2、《仙鹤股份（603733.SH）：产销创新高、盈利稳步 3、《仙鹤股份（603733.SH）：经营拐点显现，盈利能 证券研究报告 | 季报点评 仙鹤股份（603733.SH） 公司发布 2024 一季报：2024Q1 实现收入 22.09 亿元（同比+20.2%），归母净利润为 2.69 亿元（同比+120.1%），扣非归母净利润为 2.37 亿元（同比+106.0%）。销量季 节性环比略下滑，受益于 23Q4 提价函逐步落地，24Q1 均价环比小幅上升。根据我们判 断测算：公司前期囤货、成本可控，叠加食品卡有望减亏、产品结构改善，整体吨盈利 达 900+元/吨（环比略增）；剔除食品卡影响、薄纸吨盈利环比稳定。展望未来，24Q2 公司仍处提价趋势，且成本可控，吨盈利有望维持高位。 盈利显著改善，财务费用略提升。2024Q1 毛利率为 18.0%（同比+8.0pct），归母净利 率为 12.2%（同比+5.5pct）。从费用表现来看，2024Q1 期间费用率为 5.7%（同比 +1.3pct），其中销售/研发/管理/财务费用率分别为 0.2%/1. ...