火电盈利弹性兑现，分红重视股东回报

业绩简评 4月28日晚间公司发布23年年报及24年一季报，23全年实现营 收959.8亿元，同比+19.7%；实现归母净利润65.2亿元，同比扭 亏为盈。1Q24实现营收200.2亿元，同比+13.5%；实现归母净利 润18.2亿元，同比+79.6%。2023年度计划现金分红0.25元/股， 分红比例约51.4%，当前股价对应股息率约4.0%。 经营分析 浙江电力供需仍偏紧，23年公司煤机利用小时数同比+123小时。 23 年浙江省用电量同比+6.8%、最大负荷同比增长 8.2%。火电作 为电力系统的“压舱石”承担顶峰保供责任。23年迎峰度夏期间， 浙江省内燃煤机组最高负荷率达97.3%，较22年历史最高值提升 0.2pct；而公司煤机占全省统调煤电装机规模的 57.6%，23 年利 用小时数达5533小时、同比+123小时。叠加乐电三期在迎峰度夏 7.00 900 前投产，全年完成发电量1632.4亿度，同比+7.4%。 800 6.00 700 1Q24营收增速低于电量增速，或受电价下降及光伏产品销量减少 600 500 5.00 拖累。1Q24公司完成上网电量383.5亿千瓦时、同比+18.0%；其 4 ...