公司信息更新报告：销售费用影响短期业绩，游戏与扑克牌驱动长期成长

公 司 研 究 销售费用影响短期业绩，游戏与扑克牌驱动长期成长 ——公司信息更新报告 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001 2023 年业绩大增，游戏与扑克牌业务或继续驱动增长，维持"买入"评级 公司 2023 年毛利率为 37.63%（同比-1.07pct），主要系毛利率较低的互联网营销 收入占比提升所致。2024Q1 毛利率为 37.78%（同比+3.6pct，环比-13.51pct）， 公司新扑克牌生产基地建成后，有望降低生产成本，带动毛利率提升。2024Q1 销售费用率为 7.29%（同比+3.4pct，环比-6.14pct），海外游戏业务运营模式调整， 导致销售费用率提升，后续有望驱动游戏流水及收入增长。 传媒/游戏Ⅱ 姚记科技（002605.SZ） 2024 年 04 月 30 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4 ...