2023年经营性现金流倍增 2024Q1业绩逆势增长

证券研究报告 公用事业|电力 公司点评 2024年04月30日 长江电力 (600900.SH) 买入 ——2023 年经营性现金流倍增 2024Q1 业绩逆势增长 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：公司发布2023年年报与2024年一季报，2023年全年实现归母净利润272.39亿元， 刘晓宁 S1350523120003 同比增长14.81%，2024年一季度实现归母净利润39.67亿元，同比增长9.8%，超过我们此 liuxiaoning@huayuanstock.com 前预期的34亿元。每股分红0.82元，分红比例（以归母净利润为分母）73.66%，符合预期。 研究支持 ➢ 2023年长江流域来水持续偏枯，业绩低于年初预期，但是经营性现金流量净额同比翻倍，现 金流价值凸显。受拉尼娜现象影响，长江流域2023年来水持续偏枯，公司六座电站总发电量 2763亿千瓦时，同比增长5.34%，但是考虑到乌东德、白鹤滩2022年蓄水尚未完成，发电 联系人 刘晓宁 量基数较低，2023年实际发电量不及预期，全年业绩低于2023年初预期的300亿元量级。 S1350523120003 但是凭借乌白并表带来的 ...