首旅酒店24Q1季报点评：直营店改善推动盈利能力提升，开店结构优化

直营店改善推动盈利能力提升，开店结构 优化 事件：公司发布 2024 年一季报，24Q1 营收/归母净利润/扣非归母净利分别为 18.45/1.21/0.97 亿元，分别同比+11.5%/+49.8%/+102.2%。 ⚫ 业绩略超预期，酒店利润显著修复。公司 24Q1 业绩超预期，归母净利润/扣非归母 净利润分别为 19 年同期的 163%/173%。拆分来看，酒店业务收入 16.39 亿元/同比 +11.5%，利润总额 0.52 亿元/+649.8%，主要受去年 1 月低基数和休闲需求韧性支 撑；景区业务收入 2.06 亿元/同比+10.9%，利润总额 1.21 亿元/同比+5.7%，主要受 益于旅游需求持续高涨，一季度南山景区入园人数 247 万人/同比+17.3%。 ⚫ 24Q1 标准店 RevPAR 同比+2%，直营店恢复快于整体，中高端开店有所提速。 公司 24Q1 全部酒店 RevPAR/ADR/OCC 分别为 131 元/217 元/60.1%，分别同比 +0.1%/+1.4%/-0.8pct，表现优于 STR 监测的中国内地酒店整体 24Q1 RevPAR 同 比-3%的恢复情况，不含轻管理 ...