年报及一季报点评：乘用车座椅业务逐步量产，海外客户获得突破

座椅业务前期投入较高，业绩承压。继峰股份 2023 年实现营业收入 215.71 亿元，同比增长 20.1%，实现归母净利润 2.04 亿元（2022 年同期为-14.17 亿元）。2024Q1 公司实现营收 52.87 亿元，同比增长 3.5%，环比下降 6.1%，实现归母净利润 0.19 亿元，同比下降 68.2%，环比下降 61.6%。 公司因乘用车座椅跟进订单以及在手订单增加，导致前期费用较高， 2023 年产生了 1.19 亿元座椅费用，美洲地区因产能调整产生了一次性 费用，导致业绩承压。 分业务主体，格拉默盈利能力弱，公司加大整合与落实降本增效措施，预计 盈利能力将有所提升。分业务主体看，继峰分部 2023 年实现营收 40.13 亿元，同比+58.4%，归母净利润 1.96 亿元，同比+166.4%。格拉默 2023 年实现营收 177.23 亿元，同比+13.7%，2023 年实现净利润 0.22 亿元， 同比扭亏为盈。公司推动降本增效措施的具体落地，包括调整产能布局、 采购向低成本区域转移、提高工艺能力、推进原材料补偿机制等。 乘用车座椅顺利量产，产能陆续布局，全球化客户获得突破。公司首个乘 ...