2024年一季报点评：盈利或已见底，需求向好有望拉动景气复苏

金禾实业（002597）2024 年一季报点评 强推（维持） 盈利或已见底，需求向好有望拉动景气复苏 目标价：30.40 元 当前价：24.39 元 事项： 金禾实业发布 2024 年一季度报告，实现营收 12.13 亿元，同/环比12.30%/+0.36%；实现归母净利润 1.29 亿元，同/环比-47.36%/-8.14%；实现扣 非归母净利润 1.21 亿元，同/环比-64.75%/-4.14%。 评论： 产品涨跌互现，盈利或已见底。根据百川盈孚，2024 年一季度公司核心产品 三氯蔗糖、安赛蜜、甲/乙基麦芽酚均价分别为 12.50、3.80、6.00/5.70 万元/吨， 同/环比-44.38%、-36.61%、-38.49%/-20.00%，环比-7.23%、-3.95%、-2.62%/- 3.10%，产品价格的同环比下滑使得公司季度业绩进一步下探。进入四月，甲 /乙基麦芽酚产品价格分别上涨 3.5/1.8 万元/吨至 9.5/7.5 万元/吨，与此同时三 氯蔗糖价格战深入，下跌 1.5 万元/吨至 11 万元/吨，考虑公司麦芽酚产能略高 于三氯蔗糖产能，且涨价幅度高于三氯蔗糖的跌价幅度，我们判断公 ...