2023年报暨2024年一季报点评：游戏高质量增长延续

公司报告 | 年报点评报告 神州泰岳（300002） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 游戏高质量增长延续——2023 年报暨 2024 年一季报点评 行业 传媒/游戏Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 9.69元 长线游戏维持高质量增长，期待新产品落地开启新一轮成长周期 目标价格 元 4Q23公司收入同比+22%，环比+37%；归母净利润同比+105%，环比+104%；扣非 归母净利润同比+160%，环比+89%。游戏业务在3Q23增加营销后如期释放利润。 基本数据 2023年是公司收获的一年，全年收入同比+24%至59.6亿元，归母净利润同比+64% A股总股本(百万股) 1,961.09 至8.9亿元，其中游戏业务主体壳木公司 2023年收入同比增长 27%，净利润同比 流通A股股本(百万股) 1,819.19 增长44%至11亿元。2023年《旭日之城》流水同比增长30%至33亿元，得益于高 A股总市值(百万元) 19,002.98 频度的内容更新，付费用户和付费 ARPU 值双升；《战火与秩序》全年流水增长同 流通A股市值(百万元) 17,627.99 比增长5%至11.5亿 ...