2025 年 01 月 23 日 神州泰岳 (300002) ——24 年老产品利润率提升驱动增长，25 年新品周期已 开启 报告原因：有业绩公布需要点评 事件： ⚫ 公司发布 24 年度业绩预告，24 全年实现归母净利润 13.81-14.91 亿元（同比+55.7%至 68.1%），扣非净利润 10.98 亿-12.08 亿元（同比+32.4%至 45.7%）；其中 Q4 单季度 归母净利润 2.87-3.97 亿元（同比-11%至+35%），中值 3.42 亿，符合市场预期。24 年 业绩整体高增主要受益于游戏核心产品利润率提升、AI ICT 业务稳定增长及非经常性损益 贡献（诉讼和解款项 2.45 亿元）。 投资要点： yuanwj@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 2024Q1-3 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,962 | 4,514 | 6,377 | 7,693 | 8,831 | | 同比增长率（%） | 24.1 | 11 ...

传媒/游戏Ⅱ 神州泰岳（300002.SZ） 业绩延续高增长，新游戏海外已开启商业化 2025 年 01 月 23 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/1/22 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 11.87 | | 一年最高最低(元) | 14.95/7.73 | | 总市值(亿元) | 232.96 | | 流通市值(亿元) | 216.11 | | 总股本(亿股) | 19.63 | | 流通股本(亿股) | 18.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 310.77 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-01 2024-05 2024-09 神州泰岳 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q3 业绩延续高增长，关注新游戏上 线表现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.29 《净利率提升驱动业绩大增，关注后 续新游戏上线—公司信息更新报告》 -2024.8.27 新游戏陆续在海外上线，后续流水有望持续爬升 公司的两款 SLG 新游戏《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》已在 ...

[Table_Summary] 事件： 1 月 21 日，公司发布 2024 年业绩预告。预计 2024 年实现归母净利润 13.81- 14.91亿元，同比增长55.66%-68.06%；实现扣非后归母净利润10.98-12.08 亿元，同比增长 32.44%-45.70%。 [Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 神州泰岳(300002)公司点评报告 2025 年 01 月 23 日 [Table_Title] 全年业绩保持高增长，新游开启商业化 ——神州泰岳（300002）2024 年业绩预告点评 点评： 成熟游戏表现良好，新品海外开启商业化 老产品方面，《Age of Origins》和《War and Order》等成熟产品表现优秀， 其中《Age of Origins》在 sensor tower 的 12 月出海手游收入排名第 10 位。据点点数据统计，2024 年 12 月，公司旗下壳木游戏位居中国游戏厂 商出海收入榜第 4 名，排名较上月提升 1 名。在新品方面，公司科幻题材 融合模拟经营类 SLG 游戏《Stellar Sanctuary》以及文明题材 SL ...

[Table_Page] 公告点评|游戏Ⅱ 证券研究报告 | [Table_Title] 神州泰岳（300002.SZ） | | --- | 游戏流水表现出色，充分释放利润 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4806 | 5962 | 6402 | 7392 | 8480 | | 增长率（ % ） | 11.4% | 24.1% | 7.4% | 15.5% | 14.7% | | EBITDA（百万元） | 759 | 1221 | 1703 | 1716 | 1978 | | 归母净利润（百万元） | 541 | 887 | 1427 | 1431 | 1646 | | 增长率（ % ） | 40.8% | 63.8% | 60.9% | 0.2% | 15.1% | | EPS（元/股） | 0.28 | 0.46 | 0.73 | 0.73 | 0.84 | ...

证券代码：300002 证券简称：神州泰岳 公告编号：2025-003 北京神州泰岳软件股份有限公司 2024 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 扭亏为盈 √同向上升 同向下降 | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股 东的净利润 | 盈利：138,100.00 万元–149,100.00 万元 | 万元 盈利：88,718.03 | | | 比上年同期增长：55.66%–68.06% | | | 扣除非经常性损益 后的净利润 | 盈利：109,800.00 万元–120,800.00 万元 | 盈利：82,908.07 万元 | | | 比上年同期增长：32.44%–45.70% | | 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务 所审计。公司已就业绩预告有关事项与年报审计会计师事务所进行了预沟通， 公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在分歧。 三、业绩变动原因说明 报告期内，按照公司战 ...

证券研究报告 传媒 | 游戏Ⅱ 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 01 月 21 日 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 王世豪 SAC：S1350524120005 wangshihao@huayuanstock.com 市场表现： 基本数据 2025 年 01 月 16 日 收盘价（元） 11.53 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） 14.95/7.73 总市值（百万元） 22,628.37 流通市值（百万元） 20,991.86 总股本（百万股） 1,962.56 资产负债率（%） 12.55 每股净资产（元/股） 3.48 资料来源：聚源数据 投资评级： 增持（首次） ——游戏为核多元驱动，高潜新游静待花开 神州泰岳(300002.SZ) 投资要点： 风险提示：人工智能项目落地进度低于预期风险，云计算市场竞争加剧风险，海外 投放成本超预期风险，新游业绩不及预期风险，老游戏流水回落风险。 | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- ...

好的各位投资人上午好我是华创传媒的联系首席苗子果今天非常感谢各位的时间来参加我们的特别会今天线上这一场我们也是邀请到了我们开业的开业总的老朋友来为我们分析一下公司的情况开业总能叫我说话吗那要不我们还是惯例的先介绍一下公司的情况然后我们再来问一下公司比较细节的一些问题 呃好的好的那个公司的情况呢呃一个呢就是我们呃原有的虚实和战火呢在可见的是11月12月的流水情况呢包括投放情况呢也还是这个比较稳的还是比较稳的跟以往变化不大所以大家在看到我们在出海的排名不管是游戏的单体还是在第三方统计的话游戏的单体还是说就可目啊啊合计来说呢排名都是 比较稳的都是比较稳的第二个新产品的我们的新产品的DL是在12月底12月底在这个开始的商业化我们另外一款的LOA呢正好就是在今天啊今天这个开始这个商业化那这两款游戏呢在商业化的初期呢都不会说做大的这个买量目前可能大家都下载不到哈 因为我们商业号的初期在最开始呢应该只是在这个北美去开开设这个服务器然后呢对产品的进行这个调优大概得到过了像像发的比较早的DL呢也要等到过了这个春节之后吧那么才会把这个数据呢进行这个统计分析去判断这个整体的这个情况和状态如何所以说 两款游戏一个呢是今天发一个呢发了 ...

证券时报e公司讯，近日，神州泰岳自智专家系统（Ultra-AIS 1.0）顺利通过中国信息通信研究院（简 称"中国信通院"） 的"安全大模型基础网络安全能力"评估，标志着神州泰岳在网络安全领域对AI技术 的深度应用获得认可。 ...

今天有幸请到了这个神州太岳的张总来跟我们进行一个公司近况的交流那么接下来的话我们会先请张总帮忙介绍一下公司最近的近况之后呢如果各位领导有问题的话也可以解除静音进行提问那么我们接下来把时间交给张总 好的好的好的各位投资者感谢参加沈德泰月电话交流会首先我介绍一下公司的这个情况那么公司不管是当前的还是此前的一二三年度呢整体的一个经营的一个情况都是非常的这个稳健的 我们在十月份呢就发布了我们的这个三级报那么从三级报的情况来看呢我们是也是上市第一次啊在这个年内了是淨利润呢超过了这个十亿元超过了十亿元那同时呢我们这个扣费的这个淨利润呢也是基本上快接近我们这个去年全年的一个年度的这个扣费的这个利润了所以说今年整体的经营情况呢是非常的好当然这里面还是我们 做长线运营的实质支撑和账户维持是贡献了非常好的利润和流水那同时呢我们在过去几年呢基于谨慎经营 的考虑哈啊根据快递准则的做了一些资产的减值的处置呢应该说今年也有一部分啊是通过诉讼的方式呢又是啊追回了部分的这个一流上访的款项也增扩了我们三级路的一个最近的一个收益 这是之前经营的一个情况从十月十一月从进入四季度以来整个公司计算机和游戏业务线的情况也是比较不错的首先对于游戏业务线来 ...

公司报告 | 季报点评 业绩延续同比高增，新产品周期将近——2024 年三季报点评 2024 年三季度业绩延续高增长，销售费用继续收缩 3Q24 公司收入 14.6 亿，同比+5%，环比-7%；归母净利润 4.6 亿，同比+191%， 环比+38%；扣非归母净利润 2.1 亿元，同比+38%，环比-35%；经营活动净 现金流同比 188%，环比+79%。 3Q24 公司扣非业绩继续维持同比较高增长。本季度信用减值损失转回 2.5 亿元（主要系收回诉讼应收款冲减以前计提的坏账准备所致），带动了归母 净利润同比、环比大幅增长。 3Q24 公司毛利率同比下降 2.13pct 至 61.2%，环比基本平稳；销售费用同 比下降 48%，环比下降 18%，营销投放力度整体保持低位；管理费用同比 +51%，环比+47%，推测部分由于职工薪酬增加所致。 核心游戏流水表现或相对稳健，持续关注新产品上线/投放节奏 根据 Sensor Tower 报告，7-9 月公司的核心产品《Age of Origins》位居中 国出海手游收入榜第 7、9、7，《战火与秩序》排名第 25、30、29。 根据七麦数据，在美国IOS 市场游戏畅销榜 ...