2024年一季报点评：盈利大幅增长尽显α本色，广西基地产能稳步投放未来可期

太阳纸业（002078.SZ）2024年一季报点评 盈利大幅增长尽显α本色，广西基地产能稳步投放 2024年04月30日 未 来可期 ➢ 事件：24Q1 公司实现营收/归母净利润/扣非净利润 101.85/9.56/9.52 亿 推荐 维持评级 元，同比变动+3.87%/+69.04%/+72.22%。 当前价格： 15.52元 ➢ 新产能释放，Q1收入同比增长3.87%。量：相对于23Q1公司新增100万 吨广西箱板纸产能；价：24Q1 铜版纸/双胶纸/箱板纸/溶解浆/阔叶浆市场均价 同 比 -2.76%/-10.38%/-11.66%/+1.68%/-18.60% ， 环 比 -1.05%/- [Table_Author] 3.65%/+0.93%/-0.73%/+5.40%。 ➢ 木浆上行纸品吨盈利环比保持稳定，同比来看成本下降整体盈利大幅提升。 公司24年Q1归母利润同比+69.04%，环增0.74%。24Q1毛利率/净利率同比 +4.48/3.61pct，主因成本大幅下降。文化纸方面：虽然因需求影响纸价有所下 降，但平均成本较去年同期有较大下降，我们判断双胶纸Q1平均吨盈利同比或 有较大增长，环比持 ...