2024年一季报点评：利润增速短期承压，股权激励彰显成长信心

普源精电（688337） 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 事件：公司披露 2024 年一季报。 投资要点 2024 年 Q1 公司实现营业收入 1.5 亿元，同比下降 3.5%，归母净利润 631 万元，同比 下降 73%。2024 年 Q1 公司销售毛利率 54.8%，同比提升 0.58pct，销售净利率 6.3%， 同比下降 8.48pct。2024 年 Q1 公司期间费用率 61.9%，同比提升 16.68pct，其中销售/ 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 16.57%/14.26%/28.52%/2.54% ，同比分别 增 长 0.54/4.85/9.09/2.20pct，管理与研发费用率提升幅度较大。公司净利润/净利率同比下滑， 主要系（1）研发投入持续增强，研发费用同比增长 42%，（2）上海、马来西亚厂房产 能尚未释放，折旧计提影响净利率，（3）高端新品尚处推广期。2024 年 4 月公司举办 技术发布会，宣布了全新的模块化技术，并在此技术平台下发布了面向遥感与通信、 射电天文、量子信息、工业自动化测量等领域的系统解决方案。未来随公司 ...