公司信息更新报告：同店仍有承压，利润明显恢复

源证券 同店仍有承压，利润明显恢复 绝味食品（603517.SH） 投资评级：增持（维持） 利润稳健恢复，维持"增持"评级 公司 2023 年实现收入 72.6 亿元，同比增长 9.6%，实现归母净利润 3.4 亿元，同 比增长 46.6%；2024Q1 实现收入 17.0 亿元，下滑 7.0%，实现归母净利润 1.7 亿 元，同比增长 20.0%。公司同店经营仍有压力，我们下调公司 2024-2025 年，新 增 2026 年盈利预测，预计分别实现归母净利润 6.8（-1.6）、7.9（-2.1）、9.0 亿元， 同比增长 96.1%、17.2%、13.1%，当前股价对应 PE 分别为 19.0、16.2、14.3 倍， 公司作为行业龙头，未来门店经营逐步改善，行业集中度进一步提升，成本压力 逐步缓解，美食生态圈企业平稳恢复，维持"增持"评级。 2023Q4 公司毛利率分别为 26.9%，同比提升 4.4pct，主因鸭副原材料价格有所改 善；2024Q1 公司毛利率为 30.0%，同比提升 5.7pct，环比持续恢复。公司 2023Q4、 销售费用率同比下降 0.6pct，相对平稳；管理费用率同比下降 2. ...