经营尚在修复期，持续深耕属地市场

投资评级:增持(维持) 核心观点 -41% -33% -24% -16% -8% 1% 金螳螂 沪深300 证券研究报告 ❖ 装饰主业仍在调整，设计收入和毛利率同比改善。分业务来看，2023 年 公司装饰/幕墙/设计业务分别实现收入 168.06/17.66/14.63 亿元，同比变动- 9.80%/7.27%/11.54%，装饰收入规模下行或是受住宅业务调整的影响；其中装 饰/设计业务毛利率分别为 13.16%/39.48%，同比变动-0.94pct/1.26pct。 ❖ 投资建议：我们预计公司 2024-2026 年实现营业收入 197.85/208.12/227.94 亿 元，归母净利润 10.32/11.63/13.32 亿元。4 月 30 日收盘价对应 PE 分别为 8.82/7.83/6.84 倍，维持"增持"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------|----------------------|-----------|--------|-------|-------|-------| ...