2023年年报及2024年一季报点评：多业务延续增长态势，一季度实现扭亏为盈

天康生物（002100.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 ➢ 生猪出栏稳步增长，成本管控日益精进。2023 年公司销售生猪 281.6 万 头，同比+38.9%；销售均价为 14.2 元/kg，同比-18.0%。2024Q1 公司销售生 猪 64.7 万头，销售均价为 13.4 元/kg。公司养殖成本逐步降低，2023 年 9、 10 月份公司生猪养殖完全成本已降至 16.5 元/kg 以下，2024Q1 已降至 15.99 元/kg。按照 120kg 的出栏均重计算，公司一季度头均亏损约 311 元。公司产 能以稳为主，截至 2023 年末，公司能繁母猪存栏 14 万头，PSY 达到 25 头。 随着公司部分新建养殖基地投产和丹系母猪更新工作的推进，未来公司出栏规 模及生产效率都有望提升。2024 年公司目标实现生猪销售约 300-350 万头， 力争 PSY 达到 28 头左右、完全成本控制在 15.5 元/kg。 ➢ 风险提示：生猪出栏不及预期；政策实施不及预期；突发重大动物疫病风 险。 [Table_Author] 分析师 徐菁 执业证书： S0100523120004 邮箱： xuj ...