2023年年报与24年一季报点评：24Q1营收同比增速放缓，渠道扩张稳步推进

公司研究 ——千禾味业（603027.SH）2023 年年报与 24 年一季报点评 增持（维持） 事件：千禾味业发布 23 年年报与 24 年一季报。23 年实现营收 /归母净利润/扣 非归母净利润分别为 32.07/5.30/5.30 亿元，分别同比+31.6%/+54.2%/+56.7%。 23Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 8.75/1.43/1.44 亿元，分别 同比-0.8%/-8.5%/-7.8%。24Q1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 8.95/1.55/1.52 亿元，分别同比+9.3%/+6.7%/+4.7%。 23 年加大覆盖流通渠道，主业酱油增势良好。分产品，23 年酱油实现营收 20.40 亿元，同比+34.9%；食醋实现营收 4.22 亿元，同比+11.8%。23Q4/24Q1 酱油 营收分别-2.9%/+9.1%；食醋营收分别-10.9%/-6.2%。23 年酱油业务营收增长 主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品， 并优化产品价格体系，积极开拓市场。23Q4 与 24Q1 营收同比增速放缓，主要 系上年同期基数较高。分 ...