优质央企慢病制药平台，转型提升创新价值

证券研究报告 2024年 4 月 30 日 湘财证券研究所 公司研究 华润双鹤（600062.SH） 优质央企慢病制药平台，转型提升创新价值 核心要点： ❑ 优质央企，跨入创新驱动新周期 公司为华润集团旗下大健康业务板块核心制药平台，由大输液平台成功转型为 公司评级：增持（首次覆盖） 综合慢病制药平台，公司整体运营稳健。当前医药生物行业进入转型升级阶段， 公司制定“仿制哺育创新、创新驱动未来”业务战略，在加大内部研发投入同时， 不断发挥自身并购整合优势，搭建合成生物学、多肽等技术平台，推动公司创新 近十二个月公司表现 转型加速。公司发展历程悠久，穿越多轮医疗产业变化周期，我们认为公司此轮 战略转型有望大幅提升公司平台创新价值。 ❑ 丰富产品组合，专科业务和大输液稳健增长，慢病及原料药有望恢复 （1）专科产品组合以差异化为特色，多数品种具备独家或市场占有率居前的 竞争优势，我们判断现有品种有望保持稳健增长。2024年并入盈利能力强劲的“女 性健康+儿科”龙头公司华润紫竹，专科产品管线更加丰富，同时紫竹零售渠道 与公司现有渠道形成互补，有望带动其他品种零售端新增长。（2）慢病平台集采 影响步入尾声，2024年有望 ...