扣非归母净利润稳步增长 传统电源订单高速增长

证券研究报告 电力设备|其它电源设备 首次覆盖报告 2024年05月05日 东方电气 (600875.SH) 买入 ——扣非归母净利润稳步增长 传统电源订单高速增长 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：4月29日东方电气发布24年一季报。24Q1实现营业总收入150.53亿元，同比增长 刘晓宁 2.28%；实现归母净利润9.06亿元，同比下滑11.12%；实现扣非归母净利润10.56亿元，同 S1350523120003 比增长10.61%。 liuxiaoning@huayuanstock.com ➢ 毛利率水平继续上行，费用率同比略有提高，经营现金流回正。公司 24Q1 整体毛利率水平为 18.69%，同比23Q1增长0.86pct，相比于23年全年提高约1.38pct，毛利率水平持续提升， 联系人 预计与火电板块收入规模扩大以及毛利率水平有关。但 4 项费用率均同比有所提高，整体费用 刘晓宁 率为11.22%（同比提高1.11pct）。此外24Q1公司经营现金流净额达到+12.41亿元，自16Q1 S1350523120003 以来首次一季度回正，主要由于销售商品收到的现金以及财务公司客户存 ...