2023年报&2024一季报点评：业绩释放蓄力期，高研发投入致利润承压

2023 年报&2024 一季报点评：业绩释放蓄力 期，高研发投入致利润承压 2024 年 05 月 05 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 利润率承压，研发费用仍旧为压制利润的主要因素。我们认为公司目前 仍处于业绩释放的蓄力期，多个项目开发亟需高研发投入支撑，2023 年 及 2024Q1 公司受研发费用高增影响较大。2023 年公司研发费用率为 20.7% ，同比 +4.4pct ， 2024Q1 研 发 费 用 率 为 32.7% ， 同 环 比 +4.9pct/+18.3pct。我们认为公司发展即将度过高投入阶段，待研发费用 率平稳后业绩有望进入快速释放期。 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 市场数据 相关研究 经纬恒润-W（688326） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----- ...