水羊股份：24Q1扣非+45%，稀缺品牌伊菲丹延续高增长

总股本(百万股)： 388.58 总市值(百万元)： 6,971.16 增持（维持） 市场表现 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 2023-05 2023-09 2024-01 水羊股份 沪深300 1.《水羊股份："自有+代理"双业务、 多品牌驱动长期发展》，2023.12.25 双业务共同打造自主品牌+CP 品牌多层次品牌矩阵。（1）自有品牌体系：①伊菲 丹：推进品牌及产品梯队建设，拓新活动持续强化高奢定位，23 年全球整体实现 约 100%增速，GMV 首次破 10 亿元，飞瓜统计抖音渠道 23 年销售额 3.9 亿+， 同比增长 80%+；24Q1 预期延续高增，抖音渠道同比增加超 50%，主要系高端定 位稀缺性+高奢人群渗透率增加；防晒单品 24M3 抖音销量超 5000 件，预期后续 新品将继续带来营收增长。②御泥坊：23 年全面升级焕新，收入有所下降，24 年 5 月计划对品牌进行升级，后续有望带来增速拐点。③其他品牌：大水滴、御、VAA 等持续强化品牌心智，均获高速增长，PA 基本解决供应链问题、24Q1 看整体趋 势向好。（2）代理品牌体系：已形成"1+5+n"代理格 ...