23、24Q1利润率维持高位，静待Q2旺季驱蚊及防晒表现

投资建议：润本股份产品矩阵丰富，未来将拓展产品品类，拓宽销售渠道建设，进 一步加强对线上渠道以及线下渠道的布局。预计 24-26 年营收为 13.43 亿/16.65 亿/19.82 亿，归母净利润为 2.90 亿/3.64 亿/4.38 亿，同增 28.1%/25.6%/20.4%， PE 为 26.0X/20.7X/17.2X，维持"增持"评级。 风险提示： 行业竞争加剧风险；电商平台流量提升；热销品依赖度过高风险。 分析师与研究助理简介 分析师声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别 ...