2023年及2024年Q1业绩亮眼，盈利能力提升

公 司 点 评 报 告 ＃分析师： emailAuthor＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 主要财务指标 ⚫ 盈利预测及投资建议：根据公司经营情况，我们预计公司 2024-2026 年营 业收入为 37.52 亿元、42.44 亿元、47.91 亿元，同比增长 13.3%、13.1%、 12.9%；归母净利润为 6.84、8.13、9.48 亿元，同比增长 20.3%、18.9%、 16.6%。对应 2024 年 4 月 30 日收盘价，PE 分别为 21.1、17.8、15.2 倍。 首次覆盖，给予"增持"评级。 报告正文 ⚫ 核心品类实现稳健增长，持续加强品牌建设，深化渠道创新。2023 年公司贴 剂收入 20.47 亿元，同比增长 6.91%，毛利率 75.68%，同比提升 1.30pct;片剂 收入 2.62 亿元，同比增长 34.66%，毛利率 65.62%，同比提升 6.85pct;胶囊剂 收入 7.12 亿元，同比增长 15.44%，毛利率 74.66%，同比提升 0.35pct;软膏剂 收入 1.37 亿元，同比下降 7.93%，毛利率 ...