一季度收入增长11%，渠道改革持续推进

证券研究报告 | 2024年05月04日 口子窖（603589.SH） 买入 一季度收入增长 11%，渠道改革持续推进 核心观点 公司研究·财报点评 2023年收入实现双位数增长，利润端受管理费用扰动。2023年，高档白酒/ 食品饮料·白酒Ⅱ 中 档 白 酒 / 低 档 白 酒 实 现 营 收 56.78/0.76/0.95 亿 元 ， 同 比 证券分析师：张向伟 证券分析师：李文华 +16.6%/-19.8%/+0.7%，预计公司受益于省内宴席补偿性恢复、兼系列新品 021-60375461 zhangxiangwei@guosen.com.cnliwenhua2@guosen.com.cn 上市推广等。分区域看，省内/省外实现营收 49.0/9.5 亿元，同比 S0980523090001 S0980523070002 +17.5%/6.6%，预计省外仍处于调整阶段，2024年或仍由省内贡献主要业绩 联系人：张未艾 增量。从毛利率看，2023年整体毛利率同比+1.0pct（毛销差同比+0.8pct）， 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 预计100-200元价位营收 ...