内伸和外延双轮驱动，空悬业务放量可期

内伸和外延双轮驱动，空悬业务放量可期 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 数据来源：聚源数据 单位：亿元 2023A 2024E 2025E 2026E （2）降噪减震业务：NVH 模块是中鼎股份五大核心战略业务板块之一，公司于 2015 年收购了欧洲抗震降噪技术领跑者德国 WEGU 并进入宝马、奔驰等高端品牌汽车的供应领 域，其核心产品硅胶动力吸振技术在橡胶减振降噪领域位居全球同行前列，2021 年控股股 东中鼎集团收购日本普利司通股份有限公司旗下减震业务公司以开拓日本市场。公司积极推 进海外企业并购业务的国内落地战略，业绩处于良好增长态势。预计 2024-2026 年营收分别 同比增长 10%/ 10%/ 10%，毛利率分别 20.5%/ 21.0%/ 21.0%。 表 1：分业务收入及毛利率 中鼎股份（000887）23 年年报及 24 年一季报点评 我们选取与公司主营业务相近的拓普集团、浙江仙通、川环科技、保隆科技、天润工业 作为可比公司，2024-2026 年 5 家公司平均 PE 分别为 18/ 14/ 12 倍。考虑到公司海外并购 项目中国落地业绩持续向好，传统密封、减震业务稳健发展，空悬、冷却 ...