妙可蓝多2024一季报点评：奶酪降幅收窄，归母净利率改善

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 妙可蓝多(600882)公司点评报告 2024 年 5 月 2 日 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 一季报。24Q1，公司实现总营收 9.50 亿元，同比-7.14%， 归母净利 0.41 亿元，同比+70.63%，扣非归母净利 0.31 亿元，同比 +426.34%。 24Q1 奶酪业务降幅环比收窄 1）奶酪业务收入同比降幅环比收窄。24Q1，公司奶酪/贸易/液态奶业务分 别实现收入 7.85/0.82/0.81 亿元，同比分别-3.28%/-35.80%/-0.38%，奶酪 业务收入同比降幅环比收窄 17.42pct。 2）直营渠道收入小幅增长，经销渠道降幅环比收窄。24Q1，公司经销/直 营/贸易渠道分别实现收入 7.35/1.31/0.82 亿元，同比分别-3.57%/+0.23%/- 35.80%，经销渠道同比降幅环比收窄 8.63pct。 3）24Q1 中区收入实现增长。24Q1，公司北区、中区、南区分别实现收入 3.74/3.87/1.87 亿元，同比分别-15.06%/+13.31%/-21 ...